yılından beri freddau » 21/09/07, 14:43
Fed'in patronundan ipotek uzmanlarına kadar, piyasa çöküşünden sorumlu olanlar lejyon.
MERKEZ BANKASI
Alan Greenspan, 1987-2006 yılları arasında Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi (Fed) Başkanı
Balona sponsor olan adam. 2000 yılında İnternet patlamasının, 11 Eylül 2001 saldırılarının ve muhasebe skandallarının özellikle 2002'de Enron'da çökmesinden sonra Fed, 1 yılının Haziran ayında% 2003'e ulaşana kadar kilit oranlarını düşürdü. yavaş tırmanmadan önce bir yıl kaldılar. Bu tarihsel olarak düşük miktarlar (reel olarak negatif), finansal piyasaları desteklemek için istenen etkiye sahipti, ancak aynı zamanda enflasyonu ve daha tehlikeli bir şekilde bir finansal ve emlak balonunu körüklediler. Ev sahipleri ödünç verdiler ve çoğunlukla Çin'den ithal edilen malları satın almak için ABD'nin büyük ticaret açığını bir araya getirdiler.
Fed, bankacılık düzenlemelerinden de sorumludur, ancak Greenspan, yüksek faizli mortgage kredisi karşısında sıkışıp kaldı. “Zayıf kredi arayanların krediyi reddetmesinden önce, borç verenler artık bu riski etkin bir şekilde değerlendirebiliyorlar”, [2005'te ilan ederek yaratıma izin veren teknolojik ve finansal yeniliği övdü subprime ipotekler]. Bu subprime kredilerin pazar payı hızla 2'ların başında% 1990'den% 10'a yükseldi.
BÜYÜK İNGİLİZ BANKALARI
Bob Diamond, Barclays Başkanı
Wall Street'in atılgan liderleri, geri ödenmiş borç almak ve satmak konusunda yalnız değiller. Büyük İngiliz bankaları da, tüm bunları yapılandırarak ve satarak, belirsiz finansal araçlar yoluyla potansiyel olarak toksik krediye yatırım yaparak veya bu ürünleri müşterileri için geliştirerek harekete katıldı. Barclays'ın yatırım bankası Barclays Capital (BarCap) bu kargaşanın merkezinde yer aldı. BarCap'ın teminatlı borç yükümlülükleri uzmanı Edward Cahill'in istifası, ticaret bankasının durumu hakkında ciddi endişeler yarattı. Ancak Bob Diamond, yatırımcılara Barclays'ın hesaplarına yönelik bir tehdit bulunmadığından emin oldu.
ÖZEL FONLAR
Jim Simons, Renaissance Technologies'in kurucusu
Dünyanın en yüksek ücretli hedge fon yöneticisi olmadan önce, bu matematikçi profesyonel kariyerine Amerika Birleşik Devletleri Savunma Bakanlığı'nda başladı ve burada Vietnam Savaşı sırasında düşman kodlarını kırmaktan sorumluydu. Şimdi, hedge fonu Renaissance Technologies, 17 milyar avroluk varlığı kontrol ediyor ve müşterilerine likiditelerinin yönetimi için yılda% 5, ayrıca belirli bir miktarın ötesinde getiri komisyonu için% 44 komisyon veriyor seviyesi.
Müşterilerin bu fiyata ödediği, milyonlarca otomatik finansal işlemden küçük kar elde eden “kara kutu” adı verilen yazılımdır. Rönesans gibi kantitatif fonlar, istatistiksel modellere göre gerçekleşmemesi gereken bir dizi olaydan sonra Ağustos ayının ilk haftasında milyarlarca dolar kaybetti ve böylece paniğin yayılmasına yardımcı oldu. prime ipotek sektörü tarafından.
DENETİM KURUMLARI
Christopher Cox, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı
ABD piyasa yetkilisi, hızla büyüyen hedge fonu endüstrisini kontrol altına almaya çalıştı. Vergi ve finansal raporlama yönetmeliklerinden kaçmak için esas olarak yurtdışına dayalı olarak değerlendirmek zor bir faaliyettir, ancak büyüktür, varlıkların 9 olduğu tahmin edilen 000 açık deniz fonu, 1,5 milyar avro. Cox'un başkanlığı altında SEC, çoğu hedge fonunun kayıt yaptırmasını istedi. Birçoğu bu yükümlülüğü göz ardı ediyor. SEC o zamandan beri perişan görünüyordu.
Borçlu yatırımcılar
Herbert Suess, Saschen LB'nin eski CEO'su
Bütün bunlar birileri tarafından satın alındı ve çoğu yatırımcı, risk almadan çok fazla para kazanabileceği için sadece kendini suçladı. Zincirin sonunda, riskten korunma fonlarına yatırım yapmaya itilen bu zengin bireylerin - futbolcular, eğlence uzmanları ve işadamları - yeni ve büyüyen sınıfı. Bu fonlar daha sonra, alışık olmadıkları kredi ürünlerini, ticari bankalardan ödünç alınan paraları kullanarak satın aldı. Buna ek olarak, 1990'ların sonlarında İnternet baloncuğu patladıktan sonra, emeklilik fonları hisse senetleri konusunda ihtiyatlıydı ve sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmaya başladı. Yüksek oranlı ve sabit gelirli varlıklara yönelik bu doyumsuz taleple karşı karşıya olan ticari bankalar, her zamankinden daha karmaşık yapılara başvurarak bunları yaratmak için her nedene sahipti.
Piyasa, her zaman olduğu gibi, bu yatırımları anlayamayan kurumları, riskten korunma fonlarının küçük dehalarından daha fazla çekmiştir. IKB ve Sachsen LB gibi hareketsiz Alman bankaları, ipotek destekli ipotek destekli menkul kıymetler ve CEO'larının 20 milyar avrodan fazla kefaletle serbest bırakıldıklarında ayrıldıklarını duyurdu. Cass Business araştırmacısı Peter Hahn, “İnsanlar 'İstediğim şey düşük risk ve yüksek getiri' derdi ve ne satın aldıklarını gerçekten bilmeden maliyetle satın alıyorlar” diyor. Okul ve eski Citigroup patronu.
DERECELENDİRME KURUMLARI
Kathleen Corbet, Standard & Poor's (S & P) Başkanı
Bu kurumlar, tahvillere ve borçla ilgili yatırımlara risk seviyelerine göre derecelendirme atar. İki ana ajans olan S&P ve Moody's, tahvillere ve yüksek riskli borçlarla bağlantılı karmaşık kredi fonlarına mükemmel dereceler verdikleri için Atlantik'in her iki yakasından ateş aldılar. özellikle subprime ABD ev kredileri. S & P, piyasayı iki yıl önce uyardığını iddia ediyor ve herhangi bir sorumluluğu reddediyor. Ajanslara derecelendirme atamak için ödeme yapılırken, ne kadar çok yatırımı değerlendirirlerse o kadar çok para kazanır. Değerlendirdikleri yatırım ürünlerini tasarlayan bankacılarla çok yakın çalışmakla suçlanıyorlar ki bu da derecelendirmelerinin bağımsızlığını sorguluyor.
Eleştiri yağınca, S & P'nin başkanı Kathleen Corbet istifa etti, ancak teşkilat bunun tamamen tesadüf olduğunu söyledi. Avrupa Komisyonu, S&P ve Moody's'in dahil olduğu olası bir çıkar çatışmasına yönelik bir soruşturma başlattı.
YATIRIM FONLARI
Henry Kravis, Kohlberg kurucusu, Kravis, Roberts (KKR)
1989'da RJR Nabisco'nun kontrolü için unutulmaz savaştan neredeyse yirmi yıl sonra, özel sermaye öncüsü hala borçlarla finanse edilen satın almaların kralıydı, ancak Stephen Schwarzman tarafından güreşme riski vardı. Blackstone. Rakipleri onları daha da devasa operasyonlara yöneltti. KKR'nin TXU ve İlk Veri alımları, sırasıyla 44 milyar $ ve 29 milyar $ ile tüm zamanların en büyük borç finansmanı satın alımları arasındadır. Kredi bin parçaya bölündükten sonra dünyadaki yatırımcılara satıldığından, kimse bu operasyonların daha riskli hale geldiğini fark etmedi, Henry Kravis ve rakipleri, kapasitelerini aynı miktarda düşürecek kadar yüksek fiyatlar ödüyorlardı. borsada herhangi bir eğilim tersine çevrilmek.
DUVAR SOKAK
James Cayne, Bear Stearns CEO'su
Bu tüccar bankasının riskten korunma fonlarından birini yenilemek için 3,2 milyar dolar harcadığı gün CEO'su New Jersey'de golf oynuyordu. Wall Street'teki eski tilki, ipotek tahvil piyasasına en çok maruz kalan kurumlardan birini işlettiğinde kredi krizinin büyüklüğünü kavramadığı için seçildi. Bear Stearns fonları ABD subprime mortgage piyasasında 20 milyar dolardan fazla kaldı. Bahisler Haziran ayında kötüleştiğinde, fonlar çöktü. Yatırımcılar yatırımlarının satılamaz olduğunu kabul etmek zorunda kaldılar ve borç verenler, müşterilerinin fonları korumalarına izin verdikleri borç miktarını azaltmaya başladılar.
İPEK KREDİ KURULUŞLARI
Angelo Mozilo, Countrywide Financial CEO'su
Kendisi, daha önce sahip olunamayacak kadar fakir ya da çok sorumsuz sayılan milyonlarca Amerikalı için gerçek olamayacak kadar iyi krediler dağıtan bir sektörün sembolik figürüdür. Wall Street, Countrywide'dan alınan yenilikçi finansman sayesinde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ana bağımsız ipotek borç vereni ve daha küçük meslektaşları, müşterileri çeken olağanüstü çağrı oranları sunabildi. Değişken faiz başlangıçta çok düşük. Bir kredi dalgası daha yüksek bir oranda geçtiğinde, temerrütler çarparak zirvelere ulaşır. Ama en kötüsü henüz gelmedi.
Sean Farrell, Sean O'Grady ve Stephen Foley
Bağımsız
0 x
.