Bitcoin bir balon mu? Anlamak için üç grafik
Dijital para birimi kayıtlardan kayıtlara uçuyor. Birçok gözlemci kabarcık riskine karşı dikkatli davranır.
Bir balonun yalnızca patladığında tanınabileceğini söylüyorlar. Bununla birlikte, bitcoin ile gözlemciler, şifreleme para biriminin tamamen spekülatif bir varlık olduğu konusunda ikna oldular. Yükselişi, herhangi bir temel piyasa verisine tekabül etmiyor ve fiyatlar büyük bir düzeltme için doğru yönde ilerliyor. Bazıları tarihteki en büyük balonu görmek için tereddüt etmiyor. İşte bitcoin ve diğer kripto para birimleri ele geçirmiş olan çılgınlığı perspektife koyan üç grafik.
-1- Bir balonun klasik modeli
2013'te Nobel Ödülü sahibi Robert Shiller, kabarcık olaylarında uzmandır. Özellikle, 1997'taki Fed patronu Alan Greenspan'ın yorumlarına atıfta bulunarak, piyasaların “İrrasyonel Tükenmesi” üzerine bir kitap yazdı. Dotcom baloncuğundan birkaç ay önce yayınlanan kitabında, ekonomist, hisse senedi piyasalarının aşırı değerlendiğini tahmin ediyordu.
2005'te, Robert Shiller, çok yüksek seviyelerde gördüğü emlak piyasasını da içerecek şekilde yeni bir baskı yayınladı. 2007'ten, ilk çatlama belirtileri, 2008'teki büyük mali krizden önce ortaya çıkar. Bugün, Shiller kripto para birimleri ile çok ilgileniyor.
Quartz sitesinde bir röportajda, ekonomist kabarcık anının en iyi örneğinin bitcoin olduğuna inanıyor. Sloganın "hikaye anlatımı" konusunda ısrar ediyor. Gizemli bir Satoshi Nakamoto tarafından yaratılmış, herhangi bir merkez bankasından işleyen, hükümetlerin mali kriz sonrası zamanın havasıyla mükemmel bir şekilde yapışan bir slogan olan ... kısacası düzenleme yapamayanları.
Bir balonun klasik evreleri. - Wikimedia
Ekonomist Jean-Paul Rodrigue, ekonominin oluşumundan patlamasına kadar bir balonun aşamalarını detaylandıran yukarıdaki grafiği geliştirdi. Bitcoin sırasında karşılaştırarak, slogan oluşumunda bir kabarcık bir karikatür örneği olarak görünür. 2013'te yola çıktıktan sonra, 2014'te bir ilk düzeltme yaşadı. Medya ilgisinin artması ve kişisel ilginin artması ile bitcoin, 2017'ten bu yana keskin bir şekilde tırmanmaya başladı.
Bitcoin'in dolar cinsinden fiyatı. - Coindesk
-2- Tarihin en hızlı balonu
Başka bir grafik cryptocurrency topluluğunda çok dolaşıyor. Bitcoin fiyatının gelişimini, bir balon oluşturan diğer endekslerinki ile karşılaştırır. Bu, burada olduğu gibi - bitcoin için hatırlanacak yıl sayısı ya da kullanılacak ölçek - tartışmaların çoğalmasına neden oldu - logaritmik ya da değil.
Charles Schwab
Bu tartışmaların ötesinde, önceki baloncukları gözlemleyerek, emlak veya Internet balonununkileri gözlemleyerek, patlamadan yıllar önce 10 için büyüdüklerini not ediyoruz. Bu 10 yıllarında% 1.000 oranında şişirilmişlerdir. Peki ya bitcoin? Ocak ayının ortasındaki düşük seviyeden 2015'in 160 dolarına, neredeyse iki yıl var,% 1.360'i neredeyse 17.000 dolara çıkardı. Bu açıdan, bitcoin tarihin en hızlı baloncuklarından biri olacaktı.
-3- Eğer bir balonsa, küresel ekonomi için tehlikeli midir?
Akılda tutulması gereken ilk şey, kabarcık patlasa bile, dijital para biriminin kaybolmayacağıdır. Amazon ya da Apple her ikisi de dotcom balonunun içinden geçti. İkincisi, bir parasal çarpışma potansiyel şokunu daha iyi kavramak için bitcoin ağırlığını ölçmektir. Bu durumda, MarketCoinCap sitesine göre, şifreleme para birimlerinin toplam kapitalizasyonu 400 milyardan fazladır. Yalnızca Bitcoin, 260 milyara yakındır.
Bu rakamlar çok büyük görünebilir, ancak finansal dünyada, bu etkileyici değil. Döviz piyasalarında, günlük 5.100 milyar dolar eşdeğeri işlem görmektedir. Dünya pazarında büyük harf kullanımı 78.000 milyardır. Subprime krizi sırasında, ABD hanehalkının borçluluğu 13.000 milyara yaklaşıyordu.
Kripto para birimlerinin kapitalizasyonu, 420 milyarlarca doları sınırlar. - CoinMarketCap.com
Gerçekte, boyuttan daha fazla olan tehlike, esas olarak türevler yoluyla aktörler arasındaki bağlantılardan kaynaklanmaktadır. Böylece, küçük riskli fon Uzun Vadeli Sermaye Yönetimi (LTCM), 1998'teki küresel piyasaları iflas halindeyken sarstı. Güçlü bir kaldıraç etkisine sahip olan LTCM, birbirine bağlı olan ve tüm ekonomiyi finanse eden bankalarla çok bağlantılıydı.
Subprime krizi için de aynı şey: Amerika Birleşik Devletleri'ndeki subprime borcu miktarı nispeten küçüktü, ancak ABD'deki diğer varlıklarla karıştırılarak ABD kredi piyasasını ve tüm gezegeni kirletti. menkul kıymetleştirme yoluyla karmaşık türevler.
Şu an için az sayıda şirket, bitcoin'leri finanse ediyor ve tanınmış borsalarda resmi listeleme olmadığında, bitcoin türevlerini geliştirmek hala zor. Ancak bu önümüzdeki zamanlarda değişmeli. Gerçekten de, CME Grubu dijital para birimi ile vadeli işlem sözleşmesi başlatmaya hazırlanıyor.
Etienne Goetz
Ek düzenleme, kripto para birimlerinin ilgisini anlamak için 30 dakika videosu:
Altyazı işlevini ve Fransızca'ya otomatik çeviriyi kullanın ...